في تقريرها المعنون “التوقعات العالمية للسوق العقاري لعام 2025″، توقعت آر بي سي كابيتال ماركتس أن يشهد السوق العقاري مسارات مختلفة لصناديق الاستثمار العقاري الكندية (CDN) والأمريكية في العام المقبل. وتستند هذه التوقعات إلى عوامل متعددة، بما في ذلك الديناميكيات المرتبطة بالتقييمات، والتحولات في السياسة النقدية، والعوامل الأساسية الخاصة بكل سوق.
شهدت صناديق الاستثمار العقاري الكندية أداءً أقل من نظيراتها الأمريكية في عام 2024، حيث ارتفع مؤشر S&P/TSX REIT الكندي بنسبة 1% فقط، مقارنةً بارتفاع مؤشر MSCI الأمريكي لصناديق الاستثمار العقاري بنسبة 13%. ومع ذلك، ترى آر بي سي أن هناك إعدادًا أفضل لصناديق الاستثمار العقاري الكندية في 2025، مدفوعًا بالتقييمات الجذابة والتوقعات بتخفيف السياسة النقدية من بنك كندا (BoC).
قال محللو آر بي سي بقيادة بامي بير إن “مع استمرار وضع معظم القطاعات الفرعية في وضع يمكنها من تحقيق نمو جيد في الأرباح، والتقييمات التي تبدو جذابة بشكل متزايد، والتخفيف المتوقع للسياسة النقدية من قبل بنك كندا، نرى دعمًا لعوائد أقوى لصناديق الاستثمار العقاري الكندية في عام 2025”.
في المقابل، من المتوقع أن تحقق صناديق الاستثمار العقاري في الولايات المتحدة عوائد ثابتة إلى إيجابية بشكل طفيف في العام المقبل، على الرغم من التحديات المستمرة التي تواجهها، مثل التقييمات المتشددة وارتفاع عائدات السندات. قد يتخلف هذا الأداء عن أداء سوق الأسهم الأمريكية بشكل عام.
تصفح أيضاً: صندوق الاستثمارات السعودي يجمع 1.03 مليار دولار ببيع 2% من حصته في شركة الاتصالات السعودية
تؤكد التوقعات على وجود آفاق قوية لإسكان كبار السن في كندا، حيث من المتوقع تسارع الطلب مع تراجع العرض الجديد. تتوقع آر بي سي نموًا بنسبة 11% في صافي الدخل التشغيلي (SP) لمساكن المسنين في عام 2025، مع توقع نمو صافي الدخل التشغيلي لمرافق الرعاية طويلة الأجل بنسبة تتراوح بين 1% و2%.
من المتوقع أن تستفيد صناديق الاستثمار العقاري الصناعية الكندية من الفرص الكبيرة في السوق، على الرغم من الضغوط قصيرة الأجل مثل ارتفاع معدلات التوافر واعتدال الطلب.
في الولايات المتحدة، تبرز صناديق الاستثمار العقاري الخاصة بالرعاية الصحية، التي تتمتع ببيئة تشغيلية صحية وتوقعات قوية على المدى الطويل، لا سيما تلك التي تمتلك محافظ عقارية كبيرة. كما أن صناديق الاستثمار العقاري المستأجرة الصافية تستعد لنمو استحواذات جديدة مع تحسن تكاليف رأس المال.
من المتوقع أن تواجه بعض القطاعات الفرعية في الولايات المتحدة، مثل القطاع الصناعي وقطاع التخزين، ضغوطًا مستمرة حتى منتصف عام 2025 بسبب عدم اليقين في الطلب.
تشمل اختيارات آر بي سي البارزة لصناديق الاستثمار العقاري في كندا دريم ريت الصناعية (TSX:DIR_u)، بوردووك ريت (TSX:BEI_u)، ومساكن تشارتويل ريزيدنسز للتقاعد (TSX:CSH_u). أما في الولايات المتحدة، تشمل الاختيارات مراكز الألعاب والمنشآت الترفيهية (NASDAQ:GLPI) و هيلثبيك العقارية (NYSE:DOC).
يحذر التقرير أيضًا من التحديات التي تواجه أسواق عقارات المكاتب الكندية، حيث لا تزال سرعة التأجير بطيئة، وكذلك الإسكان المُصنع في الولايات المتحدة، الذي يواجه صعوبات في اختيار الأسهم على الرغم من العوامل الأساسية المواتية.
اما بخصوص العقار الصيني حظيت أزمة العقار الصيني اهتمام غير مسبوق داخل الأوساط الاقتصادية المحلية والعالمية , بسبب تأثيرها المحتمل على مسار نمو الاقتصاد الصيني والعالمي , وظهرت مظاهر الركود العقاري بوضوح بداية 2020 مع العرقلة المالية لعدد من كبار المطورين العقاريين , نظرا عن تزايد أعداد المشروعات العقارية غير المكتملة وفق جداولها الزمنية الأصلية, في حين مرت سوق العقارات الصينية بفترة ممتدة من تباطؤ الأسعار وضعف مبيعات العقارات الجديدة، مما فاقم حالة عدم اليقين حول وضع السوق العقارية والاقتصاد الصيني بشكل عام.
