أدى الانخفاض الأخير في أسعار النحاس إلى إثارة تساؤلات بين المستثمرين حول ما إذا كان الوقت مناسبًا لشراء المعدن الأحمر. وقد قدم محللو بنك UBS رؤيتهم بشأن الوضع الحالي وآفاق النحاس.
تشير تقديرات UBS إلى أن أسعار النحاس وصلت إلى مستويات مرتفعة بشكل مبالغ فيه في مايو، بفعل نشاط المضاربة بدلاً من العوامل الأساسية. وكان المستثمرون يأخذون في اعتبارهم العجز المتوقع في سوق النحاس على المدى المتوسط، نتيجةً لزيادة الطلب على الطاقة المتجددة والقيود في إمدادات المناجم. ومع ذلك، يعتقد بنك UBS أن التركيز قد تحول الآن نحو المخاوف المتعلقة بالطلب الفوري، خاصة في الصين، إلى جانب غياب التحسن الملحوظ في الأسواق الأوروبية والأمريكية.
وفي هذا السياق، يشير UBS إلى أن المؤشرات الأساسية على المدى القصير لا تزال ضعيفة، حيث تسببت البيانات الهزيلة ونقص الدعم من الصين في تفاقم الوضع. كما يلفت المحللون إلى أن التراجع بنسبة 60% في صافي صفقات الشراء في بورصة لندن للمعادن، إلى جانب انخفاض بنسبة 20% في سعر النحاس، يعكس هذا التدهور.
اقرأ أيضاً: هل تنخفض أسعار النحاس ,,, اليك بعض التوقعات
وفيما يخص الطلب، يلاحظ بنك UBS أن تدهور العوامل الأساسية على المدى القريب كان أسوأ من المتوقع، مع زيادة في المخزونات وارتفاع في صادرات النحاس المكرر من الصين. ويعاني الطلب من ضعف إضافي بسبب استنزاف المخزونات وتأخير في عمليات الشراء الحكومية. وفقًا للبنك، “قد لا يتدهور الطلب الأوروبي بشكل كبير، لكنه لا يشهد تحسنًا ملحوظًا”.
من ناحية العرض، يشير بنك UBS إلى أن شركات التعدين الكبرى قد خفضت توقعاتها للإنتاج، بينما يظل الإنتاج المكرر قويًا، خصوصًا في الصين. ويتوقع البنك أن تخفيضات في مصاهر النحاس قد تحدث في أواخر عام 2024 أو أوائل عام 2025 عندما تنخفض رسوم المعالجة القياسية إلى أدنى مستوياتها.
رغم التحديات القصيرة الأمد، يظل بنك UBS متفائلًا بشأن الآفاق الطويلة الأجل للنحاس. ويتوقع المحللون أن يؤدي الطلب المستمر على الطاقة المتجددة والشبكات والمركبات الكهربائية إلى تحسين سوق النحاس المادي خلال 6-12 شهرًا القادمة، مما قد يدفع الأسعار للارتفاع.
