(سجلت أسهم “ميشو” (سلسلة الشاي الفقاعي الصينية (Mixue) قفزة حادة تجاوزت 47% في أول يوم تداول لها ببورصة هونغ كونغ، ما يعكس انتعاشًا لافتًا في سوق الاكتتابات العامة الأولية بالمدينة، الذي يشهد أقوى بداية عام له منذ 2021. وافتتحت أسهم “ميشو” التداول عند 262 دولارًا هونغ كونغي، لترتفع إلى 298 دولارًا هونغ كونغي خلال الجلسة، متجاوزة بذلك أداء مؤشر “هانغ سنغ” الذي حقق مكاسب بنسبة 1% فقط.
يأتي هذا الارتفاع بعد أن جمعت “ميشو” 444 مليون دولار من خلال طرح 17 مليون سهم بسعر ثابت قدره 202.5 دولار هونغ كونغي للسهم الواحد. وشهد الاكتتاب اهتمامًا استثنائيًا من المستثمرين الأفراد، حيث تجاوزت طلباتهم الأسهم المتاحة لهم بـ 5,258 مرة، ما يجعل هذا الطرح واحدًا من أكثر الاكتتابات شعبية في تاريخ بورصة هونغ كونغ.
في ظل هذا الأداء القوي، يترسخ التفاؤل حيال عودة قوية لإدراجات الشركات الصينية في هونغ كونغ، خاصة في ظل الدعم الحكومي المتزايد للمؤسسات الخاصة بهدف إنعاش الاقتصاد الصيني المتباطئ وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية. وتأتي هذه التطورات في وقت تستعد فيه شركات أخرى مثل “كاتل” (CATL) و”شيري أوتوموبيل” (Chery Automobile) لإطلاق اكتتابات عامة كبرى لاحقًا هذا العام، مع توقعات بجمع استثمارات ضخمة تعزز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي محوري في المنطقة.
ورغم هذا النجاح اللافت، تعرضت أسهم بعض المنافسين الرئيسيين لـ”ميشو” لضغوط بيعية، حيث انخفض سهم “سيتشوان بايشا بايداو” (Sichuan Baicha Baidao) بنسبة تقارب 7%، وتراجع سهم “جومينغ” (Guming) بنسبة 1.7% في اليوم ذاته.
الاهتمام الاستثنائي الذي حظي به الطرح يعود إلى الشعبية الكبيرة التي تتمتع بها “ميشو” بين المستهلكين الصينيين، حيث تُعرف الشركة بعرض مشروبات بأسعار زهيدة تصل إلى 6 يوان فقط (ما يعادل 0.82 دولار). إلى جانب ذلك، كان ضعف الاكتتابات العامة في هونغ كونغ خلال الفترة الأخيرة عاملاً رئيسيًا في تحفيز الطلب القوي على أسهم الشركة، وفقًا لمستشارين شاركوا في الطرح.
تصفح أيضاً: الأسهم السعودية تستهل شهر رمضان بتراجع جديد بنسبة 0.6%
وقد دفعت هذه العوامل بعض المستثمرين الأفراد إلى الإقبال الكبير على الاكتتاب، لدرجة أن بعض العملاء اصطحبوا أفراد عائلاتهم لفتح حسابات استثمارية خصيصًا لهذا الغرض. ومع تطبيق هونغ كونغ لنظام تسوية سريع لصفقات الاكتتاب، خفضت العديد من شركات الوساطة تكاليف التمويل بالهامش إلى مستويات شبه معدومة، ما زاد من جاذبية الاكتتابات العامة لدى المستثمرين الأفراد وساهم في ارتفاع الطلب على الطرح.
تأسست “ميشو” عام 1997 كمتجر صغير للثلج في مدينة تشنغتشو بمقاطعة خنان، لتتحول لاحقًا إلى عملاق في قطاع الامتياز التجاري، إذ توسعت لتشغل أكثر من 45,000 متجر حول العالم بحلول سبتمبر 2024، متجاوزة بذلك عدد متاجر “ستاربكس” عالميًا، والذي بلغ 40,576 متجرًا. ورغم أن “ميشو” تُعرف كأكبر سلسلة مشروبات مثلجة، شاي الحليب، والآيس كريم في الصين، إلا أنها تعتمد في نموذج عملها على تزويد الامتيازات بالمواد الخام، والتعبئة، والمعدات بدلاً من تشغيل المتاجر بنفسها، على عكس “ستاربكس” التي تدير 53% من فروعها مباشرة.
وفيما يتعلق بالأداء المالي، أظهرت بيانات الطرح الأولي أن “ميشو” حققت صافي أرباح بلغ 3.49 مليار يوان خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مقارنة بـ 3.19 مليار يوان خلال الفترة ذاتها من العام السابق، ما يعكس نموًا مستدامًا في أعمال الشركة رغم التحديات الاقتصادية التي يواجهها السوق الصيني.
مع تسجيل إجمالي الاكتتابات العامة في هونغ كونغ لمستوى 1.44 مليار دولار منذ بداية العام، أصبح 2025 أقوى عام من حيث الطروحات الأولية منذ 2021، إذ حققت الأسهم الجديدة متوسط مكاسب بنسبة 11.7% في أول يوم تداول لها، متجاوزة متوسط 7.6% المسجل في عام 2024، وفق بيانات “ديلوجيك”.
